DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG TUẦN

    Thị trường đã có tuần chuyển giao quí III và quí IV/2025 kém tích cực và tiếp tục duy trì tích lũy trong biên độ hẹp dưới vùng kháng cự quanh 1.700 điểm. VNINDEX có 03 phiên đầu tuần biến động hẹp quanh 1.660 điểm, thanh khoản suy giảm, chịu áp lực bán mạnh hơn trong phiên tiếp theo và phiên cuối tuần. Kết tuần VN-INDEX giảm -0,90% về mức 1.645,82 điểm, trên vùng hỗ trợ tâm lý 1.600 điểm. Trong khi VN30 kết tuần tăng 0,37% lên mức 1.859,51 điểm, chịu áp lực bán ở kháng cự vùng giá đỉnh cũ quanh 1.880 điểm.

    Độ rộng thị trường nghiên về điều chỉnh khá tiêu cực trên hầu hết nhóm ngành. Giảm điểm khá mạnh ở nhóm phân bón, hóa chất, xây dựng,  cảng biển, bảo hiểm, dầu khí, thép, bất động sản..., phục hồi ở nhóm nông nghiệp, ngân hàng... Thanh khoản giảm tuần thứ 3 liên tiếp, với khối lượng giao dịch trên HOSE giảm -10,6% so với tuần trước, trung bình 814 triệu cổ phiếu/phiên. Thể hiện dòng tiền suy yếu sau giai đoạn tăng nóng. Tâm lý thị trường kém lạc quan khi không có nhiều cơ hội tốt, áp lực thua lỗ ngắn hạn gia tăng. Khối ngoại bán ròng 11 tuần liên tiếp, bán ròng trong tuần này với giá trị -7.267 tỷ đồng trên HOSE.

     Trên thị trường phái sinh, kết phiên 41I1FA000 tăng 4,1 điểm (+0,22%) lên mức 1.856,9 điểm. Chênh lệch âm thu hẹp mạnh còn -2,61 điểm so với VN30. Các kỳ hạn xa hơn 41I1FB000, VN30F2512, 41I1G3000 chênh lệch âm thu hẹp +0,39 điểm đến -24,01 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch tăng 8,2% so với phiên trước. Cho thấy các trader tăng các vị thế đầu cơ trong phiên, trở nên khá lạc quan về xu hướng của VN30 trong ngắn hạn, trước thời điểm có thông tin đánh giá nâng hạng. Xu hướng ngắn hạn của 41I1FA000 tích lũy, vùng hỗ trợ gần nhất quanh 1.845 điểm. Khối lượng mở OI hôm nay là 39.210, tăng các vị thế nắm giữ.

     Xu hướng ngắn hạn của VN-INDEX tích lũy kém tích cực khi không giữ được vùng hỗ trợ ngắn hạn gần nhất quanh 1.660 điểm, tương ứng vùng giá trung bình 20 phiên, dẫn đến áp lực bán ngắn hạn gia tăng ở nhiều mã. VNI-INDEX đang tích lũy trong biên độ hẹp với đường kháng cự nối các đỉnh ngày 05/09, 16/09 và 26/09/202, chịu áp lực điều chỉnh kiểm tra lại trên vùng hỗ trợ 1.600 điểm - 1.620 điểm. Cần động lực lớn với thanh khoản cải thiện mạnh, mới có thể kỳ vọng VN-INDEX vượt lên xu hướng tích lũy đang hình thành trong hơn 01 tháng qua.

    Thị trường đã bắt đầu quí IV/2025. Sau giai đoạn tăng gia mạnh và kết thúc quí III, VNINDEX vượt lên vùng đỉnh lịch sử năm 2022. Thị trường đang chuyển sang giai đoạn tích lũy. Nhà đầu tư sẽ đánh giá lại các yếu tố cơ bản, thông tin vĩ mô quí III, cập nhật kết quả kinh doanh và triển vọng tăng trưởng trong giai đoạn cuối năm. Cũng như chờ thông tin về công bố kết quả đánh giá nâng hạng thị trường trước khi có những quyết định đầu tư mới. Chúng tôi cũng sẽ cập nhật, đánh giá lại tình hình kinh tế vĩ mô, thị trường, nhóm ngành, doanh nghiệp và các chiến lược đầu tư trong báo cáo chiến lược tháng 10/2025 sắp đến. Đồng thời sẽ đánh giá danh sách các cổ phiếu đạt tiêu chí có thể lọt vào danh mục FTSE EM khi được nâng hạng.

    Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.