DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

     Sau phiên phục hồi trước áp lực bán đột biến. Thị trường tiếp tục phục hồi trong đầu phiên hôm nay với mức độ phân hóa cao, thanh khoản thấp. Áp lực bán sau đó tiếp tục gia tăng mạnh ở nhiều nhóm mã trong phiên chiều. VNINDEX giảm điểm về lại vùng giá thấp phiên trước, quanh 1.620 điểm và bắt đầu phục hồi tốt trở lại. Kết phiên VNINDEX tăng 15,07 điểm (+0,91%) lên mức 1.678,50 điểm, hướng đến kháng cự 1.700 điểm. Trong khi VN30 tăng 14,98 điểm (+0,78%) lên mức 1.930,88 điểm, trên hỗ trợ tâm lý 1.900 điểm.

      Độ rộng trên HOSE nghiên về phục hồi tích cực với 218 mã tăng giá.  Khá nổi bật ở các mã công nghệ, phân bón, xi măng, nhựa, bán lẽ... và các mã cơ bản tốt, có kết quả kinh doanh quí III tăng trưởng mạnh; 113 mã giảm giá, phân hóa trong nhóm ngân hàng, chứng khoán, viễn thông, hàng không... và 33 mã giữ giá tham chiếu. Thanh khoản thị trường giảm mạnh, với khối lượng giao dịch trên HOSE giảm -40,5% so với phiên trước. Cho thấy nhiều mã phục hồi kém sau phiên giảm mạnh, lực cầu chỉ gia tăng ở vùng giá thấp và các mã chất lượng tốt, kết quả kinh doanh khả quan, và một phần do áp lực cung giảm sau giảm mạnh đột biến. Khối ngoại bán ròng trở lại với giá trị -1.633 tỷ đồng trong phiên hôm nay trên HOSE.

    Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn 41I1FB000 kết phiên tăng 25,8 điểm (+1,36%) lên 1.926,0 điểm. Chênh lệch âm thu hẹp còn -4,88 điểm so với VN30. Các kỳ hạn xa hơn VN30F2512, 41I1G3000, 41I1G6000 chênh lệch âm từ -10,38 điểm đến -25,98 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch giảm -19,2% so với phiên trước. Cho thấy các trader giảm bi quan hơn về xu hướng của VN30, giảm mạnh các vị thế đầu cơ trong phiên và phòng ngừa rủi ro cho thị trường cơ sở. Xu hướng ngắn hạn của 41I1FB000 cải thiện hơn khi đang vượt lên kháng cự quanh 1.920 điểm. Khối lượng mở OI hôm nay là 39.151, giảm các vị thế nắm giữ.

       Chỉ số VNINDEX đang kết thúc giai đoạn tăng mạnh kéo dài từ tháng 04/2025 đến nay. Sau áp lực bán mạnh, VNINDEX phục hồi tương đối tốt với lực cầu gia tăng ở vùng giá 1.620 điểm - 1.630 điểm. VNINDEX đang phục hồi kiểm tra lại vùng giá 1.700 điểm, tương ứng vùng đỉnh tháng 08, 09/2025, cũng như giá trung bình 20 phiên hiện nay như đã cập nhật trong báo cáo trước, có thể áp lực cung ngắn hạn sẽ gia tăng trở lại với nhiều mã ở vùng giá này.

     Sau thông tin dư nợ margin lập đỉnh mới, phản ánh tỉ lệ đòn bẩy cao của nhà đầu tư. Thị trường tiếp nhận thêm thông tin Ngân hàng Nhà nước Chi nhánh Khu vực 2 vừa ban hành Văn bản số 5553/KV2-TTRA gửi các ngân hàng thương mại trên địa bàn TP.HCM và tỉnh Đồng Nai, cảnh báo rủi ro trong hoạt động cho vay đặt cọc bất động sản, đồng thời yêu cầu các ngân hàng siết chặt và tạm dừng giải ngân cho mục đích này. Điều này ảnh hưởng đến áp lực bán khá mạnh trong phiên với nhóm tài chính, bất động sản. Tuy nhiên lực cầu giá thấp cải thiện tốt, áp lực margin đã giảm tương đối khi nhiều mã chịu áp lực bán mạnh trong những phiên qua. Sau biến động giảm mạnh, chúng tôi sẽ thận trọng đánh giá lại các cơ hội đầu tư mới, dựa trên vùng định giá hợp lý của doanh nghiệp và kết quả kinh doanh quí III/2025 tăng trưởng tốt.

      Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.