DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG TUẦN

    Sau tuần đầu tháng 9 tạo đỉnh ngắn hạn, VN-INDEX tiếp tục có tuần giao dịch tích lũy trong biên độ hẹp. Hai phiên đầu tuần VNI-INDEX tăng điểm kiểm tra lại vùng giá 1.700 điểm và chịu áp lực điều chỉnh trong những phiên cuối tuần.  Kết tuần VN-INDEX giảm -0,52% về mức 1.658,62 điểm, trên vùng hỗ trợ tâm lý 1.600 điểm. Trong khi VN30 kết tuần giảm -0,32% về mức 1.858,53 điểm, dưới kháng cự vùng giá đỉnh cũ quanh 1.880 điểm.

    Độ rộng thị trường phân hóa, nghiên về điều chỉnh, tích lũy trong biên độ hẹp. Các nhóm ngành chịu áp lực điều chỉnh là chứng khoán, bất động sản, thép, khu công nghiệp, ngân hàng, xây dựng, bán lẽ... Trong khi khá tích cực ở thủy sản, công nghệ, cảng, dệt may. Thanh khoản giảm khá mạnh trong tuần này, với khối lượng giao dịch trên HOSE giảm - 13,2% so với tuần trước, trung bình 1,01 tỷ cổ phiếu/phiên, giảm mạnh so với trung bình 1,67 tỷ cổ phiếu phiên trong tháng 8. Thể hiện thị trường phân hóa, tâm lý thận trọng.

    Khối ngoại bán ròng 09 tuần liên tiếp, tiếp tục bán ròng trong tuần này với giá trị -5.715 tỷ đồng trên HOSE. Giá trị bán ròng từ đầu năm đến nay lên đến 89.167 tỷ đồng, gần bằng lượng bán ròng năm 2024. Hiện tại tỉ lệ nắm giữ của khối ngoại đang giảm về khoảng 15,7%, gần với tỉ lệ nắm giữ thấp nhất trong lịch sử năm 2012. Do đó chúng tôi kỳ vọng áp lực bán ròng của khối ngoại sẽ giảm dần.

     Trên thị trường phái sinh, chuyển sang giao dịch trên kỳ hạn chính 41I1FA000, kết phiên 41I1FA000 giảm 1,8 điểm (-0,45%) về mức 1.848,0 điểm. Chênh lệch âm mở rộng lên -11,33 điểm so với VN30. Các kỳ hạn xa hơn 41I1FB000, VN30F2512, 41I1G3000 chênh lệch âm từ -11,63 điểm đến -31,53 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch tăng 17,0% so với phiên trước sau phiên đáo hạn. Các trader nghiên về VN30 điều chỉnh, tiếp tục phòng ngừa rủi ro cho thị trường cơ sở khi VN30 chịu áp lực bán ở vùng đỉnh cũ. Xu hướng ngắn hạn của 41I1FA000 tích lũy trên vùng hỗ trợ gần nhất quanh 1.845 điểm. Khối lượng mở OI hôm nay là 26.247, giảm các vị thế nắm giữ.

     Xu hướng ngắn hạn của VN-INDEX tích lũy kém tích cực dưới vùng kháng cự quanh 1.665 điểm, tương ứng vùng giá trung bình 20 phiên. VN-INDEX có thể chịu áp lực kiểm tra lại hỗ trợ tâm lý 1.600 điểm. VN30 chịu áp lực bán ở vùng đỉnh giá tháng 8 và đầu tháng 9/2025 và cũng chuyển sang giai đoạn tích lũy trên vùng hỗ trợ quanh 1.850 điểm. Thị trường đang biến động trong biên độ hẹp sau giai đoạn tăng giá mạnh kéo dài.

    Ngắn hạn VN-INDEX đang trở lại xu hướng tích lũy sau giai đoạn tăng giá kéo dài. Đây là nhịp điều chỉnh, tích lũy tất yếu sau khi VN-INDEX đã có giai đoạn tăng giá mạnh kéo dài, vượt lên vùng đỉnh lịch sử năm 2022. Hiện tại thị trường giao dịch với thanh khoản ở mức thấp, có tính chất tích lũy tạo nền giá mới, chờ đánh giá thêm các yếu tố cơ bản sau khi kết thúc quí III/2025. Để xu hướng thị trường chung, VN-INDEX cải thiện, cần phải có động lực tăng trưởng mới, mới có thể kỳ vọng. Điều này cần dựa trên các yếu tố định giá cơ bản và triển vọng tăng trưởng trong giai đoạn cuối năm và cần đánh giá thận trọng dựa trên dự tính kết quả kinh doanh quí III/2025.

    Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.