DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

     Sau 02 tuần giảm điểm, thị trường hồi phục nhẹ đầu phiên hôm nay với thanh khoản thấp. VNINDEX kiểm tra lại kháng cự 1.700 điểm và tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh. Áp lực bán mạnh hơn trong phiên chiều, thanh khoản gia tăng khi giá giảm ở rất nhiều mã, nhóm mã. Kết phiên VNINDEX giảm 30,64 điểm (-1,82%) về mức 1.652,54 điểm, trên hỗ trợ tâm lý 1.600 điểm. Trong khi VN30 giảm mạnh hơn 43,84 điểm (-2,25%) về mức 1.900,76 điểm, trên vùng đỉnh cao nhất tháng 8-9/2025 tương ứng 1.880 điểm-1.900 điểm.

      Độ rộng trên HOSE nghiên về tiêu cực với 178 mã giảm giá. Chịu áp lực bán mạnh ở các mã bất động sản, ngân hàng, bán lẽ, xây dựng... các mã có giai đoạn tăng giá mạnh tương đồng với VNINDEX; 143 mã tăng giá, phục hồi khá tích cực ở các mã khu công nghiệp, hóa chất, công nghệ... và 48 mã giữ giá tham chiếu. Thanh khoản thị trường tăng, với khối lượng giao dịch trên HOSE giảm nhẹ -1,4% so với phiên trước. Cho thấy thị trường phân hóa. Các mã chịu áp lực bán mạnh có tính chất đầu cơ cao, thị trường dần phân hóa hơn trong các nhóm ngành. Khối ngoại tiếp tục bán ròng với giá trị -1.118 tỷ đồng trong phiên hôm nay trên HOSE.

    Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn 41I1FB000 kết phiên giảm  45,9 điểm (-2,37%) về 1.891,5 điểm. Chênh lệch âm mở rộng lên -9,26 điểm so với VN30. Các kỳ hạn xa hơn VN30F2512, 41I1G3000, 41I1G6000 chênh lệch âm thu hẹp mạnh còn -0,76 điểm đến -10,96 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch tăng nhẹ so với phiên trước. Cho thấy các trader tăng các vị thế đầu cơ, bán trong phiên khi VN30 giảm mạnh. Kém lạc quan về xu hướng ngắn hạn của VN30, nhưng phản ánh khả năng hồi phục ở khung thời gian dài hơn. Ưu tiên phòng ngừa rủi ro cho thị trường cơ sở. Xu hướng ngắn hạn của 41I1FB000 kém tích cực khi không giữ được vùng hỗ trợ quanh 1.920 điểm. Khối lượng mở OI hôm nay là 37.226, giảm các vị thế nắm giữ.

        Sau khi kết thúc giai đoạn tăng trưởng mạnh, chỉ số VNINDEX tiếp tục chịu áp lực bán mạnh khi kiểm tra lại kháng cự 1.700 điểm. Áp lực cung gia tăng mạnh ở nhiều mã, đây là những nhận định đã được đề cập trong các báo cáo trước. Hiện tại VNINDEX đang chịu áp lực điều chỉnh kiểm định lại vùng hỗ trợ ngắn hạn  1.620 điểm - 1.630 điểm, tương ứng vùng giá thấp nhất tháng 9/2025. Trong khi VN30 kiểm tra lại vùng giá cao nhất tháng 08-09/2025.

     Ngắn hạn như đã phân tích, chỉ số VNINDEX kết thúc giai đoạn tăng trưởng mạnh từ tháng 4/2025 đến nay. Dẫn đến thị trường phân hóa theo: (1) Áp lực bán mạnh đối với các mã đã có giai đoạn tăng mạnh, có tỉ lệ đòn bẩy dư nợ cao...(2) Phục hồi tốt, dòng tiền và xu hướng cải thiện với các mã, nhóm mã có giai đoạn điều chỉnh kéo dài. Thể hiện phục hồi ở nhóm công nghệ, viễn thông trong những tuần trước. Hiện tại nhóm hóa chất, khu công nghiệp đang phục hồi tốt ở vùng giá tháng 04,05/2025. Nhóm mã này sau thời điểm giảm mạnh do áp thuế đối ứng, có kỳ vọng phục hồi khi Việt Nam, Mỹ công bố Tuyên bố chung về Khuôn khổ Hiệp định Thương mại đối ứng. Với diễn biến này, chúng tôi thận trọng đánh giá, đề xuất các cơ hội đầu tư mới, dựa trên vùng định giá hợp lý của doanh nghiệp và kết quả kinh doanh quí III/2025 tăng trưởng tốt.

    Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.