DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

     Thị trường trong phiên cuối quí III/2025 giao dịch kém tích cực. Đầu phiên VN-INDEX tăng điểm dưới ảnh hưởng tích cực của các cổ phiếu Vingroup..., VN-INDEX hướng đến vùng giá 1.680 điểm và chịu áp lực bán. Áp lực bán gia tăng mạnh ở nhiều cổ phiếu, VN-INDEX điều chỉnh về 1.645 điểm và phục hồi tốt trở lại. Kết phiên VN-INDEX giảm 4,78 điểm (-0,29%) về mức 1.661,70 điểm, liên tiếp chịu áp lực điều chỉnh ở kháng cự quanh 1.680 điểm. Trong khi VN30 tăng nhẹ 0,90 điểm (+0,05%) lên mức 1.863,13 điểm, kiểm tra lại vùng đỉnh 1.880 điểm - 1.900 điểm tháng 9/2025.

    Độ rộng trên HOSE nghiên về tiêu cực với 241 mã giảm giá. Áp lực điều chỉnh khá mạnh ở các cổ phiếu vốn hóa trung bình, nhỏ trong nhóm bất động sản, thép, xây dựng, khu công nghiệp, công nghệ, phân bón...; 82 mã tăng giá với số ít mã nổi bật trong các nhóm ngành chứng khoán, bán lẽ, ngân hàng... và 50 mã giữ giá tham chiếu. Thanh khoản thị trường tăng, với khối lượng giao dịch trên HOSE tăng mạnh 29,6% so phiên trước. Thể hiện áp lực bán gia tăng khá mạnh ở các cổ phiếu như bất động sản, xây dựng... nhưng lực cầu giá thấp vẫn cải thiện khá tốt. Khối ngoại tiếp tục bán ròng -1.286,2 tỷ đồng trong phiên hôm nay trên HOSE.

    Trên thị trường phái sinh, kết phiên 41I1FA000 giảm 0,8 điểm (+0,83%) lên mức 1.854,4 điểm. Chênh lệch âm mở rộng -8,73 điểm so với VN30. Các kỳ hạn xa hơn 41I1FB000, VN30F2512, 41I1G3000 chênh lệch âm thu hẹp từ -9,53 điểm đến -33,13 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch tăng 10,1% so với phiên trước. Cho thấy các trader gia tăng các vị thế đầu cơ trong phiên khi VN30 biến động mạnh trong phiên, vẫn ưu tiên phòng ngừa rủi ro cho thị trường cơ sở khi VN30 đang hướng đến vùng đỉnh cũ. Xu hướng ngắn hạn của 41I1FA000 tích lũy, vùng hỗ trợ gần nhất quanh 1.845 điểm. Khối lượng mở OI hôm nay là 37.724, giảm nhẹ các vị thế nắm giữ.

     Xu hướng ngắn hạn của VN-INDEX tiếp tục phục hồi khá tích cực sau điều chỉnh, duy trì trên vùng hỗ trợ ngắn hạn gần nhất quanh 1.660 điểm, tương ứng vùng giá trung bình 20 phiên.  VNI-INDEX đang tích lũy trong biên độ hẹp trong mô hình cái nêm, với đường kháng cự nối các đỉnh ngày 05/09, 16/09 và 26/09/2025. Cần động lực lớn với thanh khoản cải thiện mạnh, mới có thể kỳ vọng VN-INDEX vượt lên xu hướng tích lũy đang hình thành trong hơn 01 tháng qua.

     Thị trường đã kết thúc quí III/2025 với chỉ số VN-INDEX tăng 20,76% so với quí II và tăng 31,18% so với cuối năm 2024. Mức tăng giá tích cực, thanh khoản đột biến khi VN-INDEX vượt lên vùng giá cao nhất lịch sử năm 2022 dưới ảnh hưởng vượt trội của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, với VN30 kết thúc quí III tăng 21,10% so với quí II/2025. Ngắn hạn VN-INDEX đang tích lũy sau giai đoạn tăng giá mạnh với áp lực kiểm định lại vùng đỉnh lịch sử. Sau khi kết thúc quí III, nhà đầu tư sẽ đánh giá lại các yếu tố định giá cơ bản, cập nhật kết quả kinh doanh quí III và triển vọng tăng trưởng trong giai đoạn cuối năm, cũng như chờ thông tin về công bố kết quả đánh giá nâng hạng thị trường trước khi có những quyết định đầu tư mới.

     Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.