DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

     Sau áp lực điều chỉnh, bán ở vùng đỉnh cũ 1.700 điểm trong phiên trước. Thị trường thận trọng hơn trong phiên hôm nay khi giao dịch với thanh khoản rất thấp trong phiên sáng, nhất là đối với nhóm cổ phiếu vốn hóa trung bình nhỏ, trong khi khá tích cực ở các cổ phiếu công nghệ-viễn thông... Áp lực điều chỉnh gia tăng mạnh hơn trong phiên chiều. Kết phiên VN-INDEX giảm 9,93 điểm (-0,59%) về mức 1.670,97 điểm, tiếp tục điều chỉnh sau 05 phiên phục hồi. Trong khi  VN30 giảm 6,54 điểm (-0,35%) về mức 1.868,85 điểm, chịu áp lực bán ở vùng kháng cự 1.880 điểm - 1.900 điểm.

    Độ rộng trên HOSE nghiên về tiêu cực với 201 mã giảm giá. Tập trung nhiều ở nhóm mã vốn hóa trung bình nhỏ ở nhóm bất động sản, chứng khoán, xây dựng, thép, khu công nghiệp...; 119 mã tăng giá, khá tích cực ở nhóm công nghệ-viễn thông, bảo hiểm... và 54 mã giữ giá tham chiếu. Thanh khoản thị trường giảm, khối lượng giao dịch trên HOSE giảm mạnh -21,6% so phiên trước. Thể hiện tâm lý thận trọng, lực cầu giảm mạnh ở nhiều mã, nhóm mã. Khối ngoại sau phiên mua ròng, bán ròng nhẹ trở lại với giá trị -137,7 tỷ đồng trong phiên hôm nay trên HOSE.   

    Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn VN30F2509 giảm -0,12% về mức 1.873,7 điểm. Chênh lệch dương 4,85 điểm so với VN30. Các kỳ hạn xa hơn 41I1FA000, VN30F2512, 41I1G3000 chênh lệch thu hẹp từ 0,15 điểm đến -28,85 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch giảm -17,7% so với phiên trước. Khối lượng mở OI hôm nay là 35.737, giảm các vị thế nắm giữ so với phiên trước. Các trader khá lạc quan ngắn hạn với VN30, các vị thế đầu cơ, phòng ngừa rủi ro trên kỳ hạn chính VN30F2509 giảm dần khi đáo hạn trong phiên đến, dần dịch chuyển sang kỳ hạn 41I1FA000. Xu hướng ngắn hạn của VN30F2509 tăng trưởng trên vùng hỗ trợ gần nhất quanh 1.830 điểm.

     Xu hướng ngắn hạn của VN-INDEX chuyển sang giai đoạn tích lũy trên vùng hỗ trợ quanh 1.660 điểm, tương ứng vùng giá trung bình 20 phiên. Nếu không giữ được vùng hỗ trợ này và với áp lực bán gia tăng, VN-INDEX có thể chịu áp lực kiểm tra lại hỗ trợ tâm lý 1.600 điểm. VN30 chịu áp lực bán ở vùng kháng cự, vùng đỉnh giá tháng 8 và đầu tháng 9/2025. Thị trường đang biến động trong biên độ hẹp sau giai đoạn tăng giá mạnh kéo dài.

     Ngắn hạn VN-INDEX đang trở lại xu hướng tích lũy sau giai đoạn tăng giá tốt kéo dài. Thị trường giao dịch với thanh khoản ở mức thấp, áp lực bán giá cao và ít cơ hội sinh lợi ngắn hạn tốt. Chúng tôi đã khuyến nghị xem xét cơ cấu danh mục khi VN-INDEX hướng về vùng đỉnh cũ. Ngắn hạn thị trường đang có tính chất xoay vòng, nhất là dịch chuyển sang các mã vốn hóa lớn, có thời gian tích lũy kéo dài, chưa có mức tăng trưởng tích cực như VNINDEX trong thời gian qua. Để xu hướng thị trường chung, VN-INDEX cải thiện, cần phải có động lực tăng trưởng mới, mới có thể kỳ vọng.

     Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.