DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

    Thị trường có phiên giao dịch đầu quí III/2025 nhiều biến động. VN-INDEX tăng điểm nhẹ hướng đến vùng giá 1.380 điểm trong phiên sáng. Tuy nhiên thanh khoản khá kém, lực cầu suy yếu. Dẫn đến thị trường chịu áp lực rung lắc, điều chỉnh khá mạnh trong phiên. VN-INDEX điều chỉnh về vùng 1.370 điểm và hồi phục trở lại với thanh khoản cải thiện tốt hơn. Kết phiên VN-INDEX tăng 1,77 điểm (+0,13%) lên mức 1.377,84 điểm. Trong khi VN30 giảm nhẹ 1,40 điểm (-0,09%) về mức 1.476,16 điểm, hướng đến vùng kháng cự rất mạnh, vùng giá tháng 3/2022.

     Độ rộng trên HOSE nghiên về điều chỉnh với 196 mã giảm giá, tập trung nhiều ở nhóm mã bất động sản với áp lực bán gia tăng mạnh hơn, nhóm dầu khí, cảng-vận tải, phân bón-hóa chất, tài chính...; 117 mã tăng giá, luân chuyển ở các mã nhóm khu công nghiệp, hóa chất, dệt may, thủy sản... và 53 mã giữ giá tham chiếu. Thanh khoản thị trường tăng với khối lượng giao dịch trên HOSE tăng 14% so với phiên trước, dưới mức trung bình. Thể hiện áp lực bán đang gia tăng khá mạnh ở nhiều mã, nhóm mã. Khối ngoại bán ròng trở lại trong phiên hôm nay với giá trị -365,3 tỷ đồng trên HOSE.

     Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn 41I1F7000 -3,40 điểm (-0,23%), đóng cửa tại 1.459,20 điểm. Chênh lệch -16,96 điểm so với VN30, các kỳ hạn xa hơn là 41I1F8000 VN30F2509 VN30F2512 chênh lệch từ -19,16 điểm đến -22,16 điểm so với VN30. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch +57,44% so với phiên trước, nhưng vẫn thấp hơn mức trung bình 20 phiên. Xu hướng ngắn hạn của 41I1F7000, khả năng cao kiểm định về quanh hỗ trợ 1.430 điểm. Khối lượng mở OI hôm nay là 45.639 cao hơn so với phiên gần nhất là 44.110 cho thấy xu hướng gia tăng các vị thế nắm giữ.

       Xu hướng ngắn hạn VN-INDEX tăng trưởng trên vùng hỗ trợ 1.350 điểm. Chỉ số VN-IDEX, VN30 đều ở trạng thái quá mua ngắn hạn. VN-INDEX đang chịu áp lực điều chỉnh ở vùng giá 1.380 điểm -1.400 điểm. Trong khi VN30 sau khi tăng giá vượt trội. VN30 cũng chịu áp lực điểu chỉnh khi gặp vùng kháng cự mạnh, vùng giá 1.480 điểm - 1.500 điểm. Đây là vùng giá thấp của vùng đỉnh lịch sử tháng 11/2021-03/2022.

     Ngắn hạn thị trường bắt đầu quí III/2025, hướng kỳ vọng vào mức thuế đối ứng giảm sau đàm phán thương mại, dự tính kết quả kinh doanh quí II/2025. Thị trường đã phục hồi, tăng giá mạnh từ thời điểm tạm hoãn áp thuế đến thời điểm kết thúc giai đoạn tạm hoãn, có thể áp đặt các mức thuế quan mới. VNINDEX, VN30 cũng đã đi từ trạng thái quá bán về vùng giá rẽ, hỗ trợ tăng trưởng dài hạn trong đầu tháng 4/2025 hướng đến vùng quá mua trong đầu tháng 7/2025. Đây không phải là vùng giá hấp dẫn để giải ngân. Quan điểm chúng tôi là thận trọng trong giai đoạn hiện tại. Cần có những cơ sở, dữ liệu chính xác để đánh giá doanh nghiệp, cũng như các yếu tố vĩ mô. Cơ hội riêng lẽ trong thị trường vẫn duy tri. Nhưng cần đánh giá cẩn trọng kỳ vọng tăng trưởng dựa trên các yếu tố nội tại của doanh nghiệp, báo cáo quí II/2025 và triển vọng sau khi các mức thuế được áp đặt.

    Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.