VPBankS IPO – CƠ HỘI ĐỒNG HÀNH CÙNG VPBankS

Tháng 10/2025, VPBankS thực hiện Phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng với thời gian chào bán từ 10/10-31/10/2025 với SHS là đại lý phân phối chính. Chúng tôi giới thiệu cơ hội đầu tư IPO cổ phiếu VPBankS với một số luận điểm như sau:

Mô hình hoạt động toàn diện – Lợi thế hệ sinh thái VPBank tạo động lực thành công

• Hệ sinh thái với 30 triệu khách hàng, sở hữu thương hiệu mạnh, tiềm lực tài chính lớn và nền tảng công nghệ hiện đại.
• Môi giới và cho vay ký quỹ là động lực tăng trưởng, trong khi mảng đầu tư và IB duy trì vai trò đóng góp lợi nhuận chính.
• Tiềm năng từ sàn giao dịch tài sản mã hóa quy mô giao dịch 220 tỷ USD/năm.

Hoàn tất giai đoạn xây dựng và củng cố, bước vào giai đoạn tăng trưởng 2025–2030

• 2022-2024: Hoàn tất chuẩn bị quy mô vốn, xây dựng hệ thống giao dịch, cơ cấu bộ máy hoạt động.
• 6T2025: TOP 1 tăng trưởng toàn ngành về tài khoản mở mới (+42% YTD), cho vay ký quỹ (+87% YTD). Diễn biến tích cực ở tất cả các mảng hoạt động, LNTT 6T2025 tăng 80% YoY, kỳ vọng cả năm hoàn thành kế hoạch LNTT (4.450 tỷ đồng, + 265% YoY).
• Giai đoạn 2025-2030: kế hoạch tăng trưởng kép hàng năm thị phần đạt 28%; LNTT đạt 32%.

Định giá dựa trên kế hoạch lợi nhuận năm 2025 thấp hơn so với trung bình ngành.

• Giá chào bán 33.900 đ/cp tương ứng P/E 2025F 17,9x và P/B 1,9x, thấp hơn trung bình ngành (P/E 24,5x; P/B 2,6x), cho thấy định giá hấp dẫn và dư địa tăng giá sau IPO.