DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

    Sau 02 tuần liên tiếp tăng điểm và chịu áp lực điều chỉnh ở vùng kháng cự đỉnh cũ tháng 3/2025. Thị trường, VN-INDEX tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh trong phiên hôm nay. VN-INDEX giảm điểm ngay từ đầu phiên, sau đó tăng vượt lên lại 1.300 điểm. Áp lực bán gia tăng mạnh hơn ở cuối phiên khi áp lực cung giá cao ở những phiên trước về tài khoản. Kết phiên VN-INDEX giảm 5,10 điểm (-0,39%) về mức 1.296,29 điểm, dưới kháng cự tâm lý 1.300 điểm. Trong khi VN30 giảm 4,69 điểm (-0,34%) về mức 1.379.75 điểm, dưới kháng cự 1.400 điểm, giá cao nhất tháng 03/2025.

     Độ rộng trên HOSE nghiên về tiêu cực sau giai đoạn phục hồi tốt với 216 mã giảm giá. Áp lực điều chỉnh gia tăng khá mạnh ở các mã nhóm chứng khoán, ngân hàng, nông nghiệp, thủy sản, công nghệ - viễn thông...; 110 mã tăng giá, tập trung ở các mã nhóm xây dựng, dược, bất động sản và 42 cổ phiếu giữ giá tham chiếu. Thanh khoản thị trường giảm với khối lượng giao dịch giảm -2,4% so với phiên trước. Lực cầu giá lên ngắn hạn đang suy yếu và áp lực cung gia tăng. Khối ngoại bán ròng khá mạnh với giá trị -496,6 tỷ đồng trong phiên hôm nay trên HOSE, cũng là một diễn biến kém tích cực sau khi mua ròng tốt trong tuần trước.

    Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn VN30F2506 giảm -4,10 điểm (-0,30%), đóng cửa tại 1.380,10 điểm. Chênh lệch +0,35 điểm so với VN30, các kỳ hạn xa hơn là 41I1F7000 VN30F2509 VN30F2512 chênh lệch từ -0,55 điểm đến -+0,95 điểm so với VN30. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch không thay đổi nhiều so với phiên gần nhất, và vẫn thấp hơn mức trung bình 20 phiên. Xu hướng ngắn hạn của VN30F2506, khả năng dao động trong vùng 1.340 - 1.400 điểm. Khối lượng mở OI hôm nay là 46.554 hơn so với phiên gần nhất là 35.279 cho thấy xu hướng gia tăng các vị thế nắm giữ.

     Chỉ số VNI-INDEX đã phục hồi từ vùng giá 1.080 điểm - 1.130 điểm lên lại vùng giá 1.320 điểm, giá cao nhất tháng 03/2025, thời điểm trước khi áp thuế. Do đó diễn biến điều chỉnh, chịu áp lực bán ngắn hạn là tất yếu. Xu hướng ngắn hạn VN-INDEX vẫn đang tăng trưởng ngắn hạn. Tuy nhiên sau khi phục hồi mạnh, VN-INDEX đã chịu áp lực bán ở vùng đỉnh cũ tháng 03/2025. Ngắn hạn VN-INDEX khi không giữ được hỗ trợ tâm lý 1.300 điểm đang chịu áp lực điều chỉnh kiểm tra lại vùng giá quanh 1.270 điểm. 

   Ngày 18/05/2025, Bộ Chính trị, Ban Bí thư đã tổ chức Hội nghị toàn quốc quán triệt, triển khai thực hiện Nghị quyết 66 về đổi mới công tác xây dựng, thi hành pháp luật và Nghị quyết 68 về phát triển kinh tế tư nhân. Đây được xem là định hướng đột phá về phát triển kinh tế tư nhân. Chúng tôi cũng đã công bố Báo cáo đánh giá về các nghị quyết 57, 66, 68 trong tuần qua, kỳ vọng sẽ cung cấp nhiều thông tin hỗ trợ đầu tư. Chỉ số thị trường đang phục hồi trở lại vùng giá trước thời điểm công bố thuế quan. Tuy nhiên kết quả đàm phán thương mại như thế nào thì mức thuế quan cũng sẽ được áp đặt. Chúng tôi cho rằng đây không phải là vùng giá hấp dẫn để giải ngân thêm. Các trường hợp tỉ trọng cao, nên xem xét cơ cấu rút gọn danh mục.

     Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.