• Cơ cấu nguồn vốn của PVD đang cho thấy xu hướng thận trọng hơn khi nỗ lực giảm bớt gánh nặng nợ vay tài chính để giảm áp lực lên lợi nhuận của doanh nghiệp. Bên cạnh đó, kỳ vọng lãi suất SOFR sẽ duy trì ổn định trong xu hướng giảm nhẹ trong 2025-2026, giúp giảm chi phí lãi vay cho PVD.
• Thị trường giàn khoan Đông Nam Á được dự báo sẽ không bị ảnh hưởng lớn từ sự kiện hoãn hợp đồng thuê giàn của Saudi Aramco. Nhu cầu sử dụng giàn tại Indonesia, Malaysia và Thái Lan tuy không có sự tăng trưởng đột biến nhưng sẽ duy trì ổn định. Ngoài ra, thị trường Việt Nam dự kiến sẽ tăng trưởng mạnh về nhu cầu giàn nhờ các dự án lớn đang được phát triển.
• PVD hiện đang ưu tiên các hợp đồng khoan ký kết dài hạn để chuẩn bị cho giai đoạn biến động sắp tới. Tính đến hiện tại, 4/6 giàn (3 jackup; 1 TAD) đã có hợp đồng dài hạn tới năm 2028 và có thể đàm phán ký mới thêm 1-2 năm. Giàn PVD VIII đầu tư vào cuối 2024 dự kiến có hợp đồng vào tháng 9/2025 ngay sau khi tái khởi động. Năm 2025, PVD lên kế hoạch đầu tư mua lại thêm 01 giàn khoan tự nâng.
• Lợi nhuận của PVD dự kiến sẽ được hỗ trợ bởi VND mất giá trước USD trong giai đoạn tới và dòng thuế withholding quay về từ Indonesia.

RỦI RO

• Lo sợ suy thoái kinh tế sẽ ảnh hưởng lên giá dầu: (1) giá dầu giảm gây áp lực lên giá thuê giàn tuy đã ký hợp đồng dài hạn; (2) giá dầu có mối tương quan vừa-mạnh với giá cổ phiếu PVD.
• Các dự án dầu khí trong nước đang triển khai bị chậm tiến độ: (1) thủ tục pháp lý kéo dài; (2) rủi ro chính trị, tranh chấp chủ quyền; (3) chậm trễ trong triển khai hạ tầng khí