Phòng phân tích SHS đánh giá NẮM GIỮ đối với cổ phiếu của TCD với giá mục tiêu 33.000 đồng/cổ phiếu, với những luận điểm chính như sau:

·      TCD đang được hưởng lợi lớn từ việc thi công các dự án của BCG với hàng loạt các dự án Bất động sản và các dự án xây dựng nhà máy năng lượng mặt trời cũng như điện gió có giá trị lớn.

·     Nguồn backlog cuối năm 2020 có thể đảm bảo tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận cho TCD trong thời gian tới đối với hoạt động xây dựng.

·      Mảng khai thác đá của Antraco vẫn duy trì doanh thu và lợi nhuận ổn định cho TCD, Antraco sắp tới sẽ xin nâng công suất khai thác lên 2 triệu m3/năm.

·       Định hướng hoạt động đầu tư cơ sở hạ tầng giao thông mà TCD làm tổng thầu từ năm 2023 sẽ là hoạt động cốt lõi của TCD, tránh phụ thuộc hoàn toàn các hợp đồng đến từ BCG.

·      TCD tăng vốn thành công sẽ giúp Công ty giảm bớt gánh nặng về lãi vay, tăng cường năng lực tài chính, và đồng thời cũng tăng tính minh bạch của Công ty.

·     Năm 2021, SHS dự báo doanh thu thuần đạt 3.627,7 tỷ đồng (tăng 27,2% theo năm) và LNST đạt 316,05 tỷ đồng (tăng 115,4% theo năm). EPS năm 2021 sau pha loãng dự báo đạt 3.430 VND/cổ phiếu.

·        Cổ phiếu TCD đang giao dịch ở mức P/E dự phóng 2021 là 9,11x và P/E trượt là 6,68x, so với P/E trượt trung bình của thị trường Việt Nam là 17,24x.

·         SHS xác định giá trị hợp lý đối với cổ phiếu TCD là 33.000 đồng/cp.

·      Rủi ro đầu tư: các hợp động xây dựng hầu như phụ thuộc vào công ty mẹ (BCG) do vậy tiến độ triển khai dự án của BCG sẽ có ảnh hưởng tới hoạt động của TCD; Rủi ro pha loãng lớn từ việc tăng vốn