Kính gửi Quý khách hàng Báo cáo Chiến lược Tháng 08/2022

·        Sau 3 tháng liên tiếp giảm điểm trong Quý 2, VN-INDEX có tháng phục hồi khi tăng 0,73% và đóng cửa cuối tháng 07/2022 tại 1.206,33 điểm.

·       Thanh khoản thị trường giảm khi GTGD trung bình phiên cả 3 sàn tháng 7 đạt 13.782 tỷ đồng/phiên, giảm -22,5% so với tháng 06/2022 và giảm -43,5% so với cùng kỳ năm trước. Dòng tiền có xu hướng tập trung vào các mã Midcap và Smallcap giúp cho cơ hội sinh lợi ngắn hạn của nhóm này cao hơn so với Largecap. Các cổ phiếu ngành bán lẻ và các ngành hưởng lợi từ giá cả tăng trước đây diễn biến tiêu cực trong tháng 7 trong khi các ngành giảm điểm trước đó có diễn biến tích cực hơn, điển hình là ngân hàng, bất động sản và dịch vụ tài chính.

·       Nhà đầu tư cá nhân trong nước đã mua ròng trở lại với giá trị mua ròng 625,95 tỉ đồng trong tháng 07/2022 sau 03 tháng bán ròng. Khối nhà đầu tư nước ngoài ngược lại quay trở lại trạng thái bán ròng trong tháng 7 với giá trị -1.086 tỷ đồng sau 3 tháng mua ròng trước đó.

·      Các chỉ số kinh tế vĩ mô trong tháng 7 nhìn chung vẫn đang cho thấy sự phục hồi ở nhiều mặt cụ thể như sản xuất công nghiệp, bán lẻ, dịch vụ, xuất khẩu (giảm so với tháng trước nhưng vẫn tăng so với cùng kỳ), lạm phát (CPI tháng 7 tăng 0,40% MoM và 3,14% YoY, mức tăng thấp nhất trong vòng 1 năm). Bên cạnh đó vốn đăng ký FDI giảm, PMI đi xuống cho thấy môi trường kinh doanh có chiều hướng kém tích cực hơn, tín dụng tăng chậm và lãi suất huy động có xu hướng tăng nhẹ là những dấu hiệu cần chú ý.

·      Thị trường có dấu hiệu đã tạo đáy khá vững tại vùng 1.140 điểm và nhiều khả năng trong tháng 8 sẽ diễn biến tích lũy để chờ thêm các thông tin với vùng hỗ trợ tâm lý quanh 1.200 điểm và các ngưỡng kháng cự quan trọng là 1.260-1.285 điểm (gap down giữa hai phiên 10/6 và 13/6), tiếp theo là quanh 1.300 điểm. Thị trường hiện vẫn đang giao dịch tại P/E thấp hơn mức trung bình 10 năm và P/E dự phóng thấp hơn một số nước khác tại Đông Nam Á trong khi triển vọng tăng trưởng năm 2022  tích cực. Trong trường hợp tiêu cực, nếu VN-INDEX không giữ được vùng hỗ trợ 1.200 điểm thì khả năng sẽ quay trở lại vùng đáy cũ 1.140 điểm.